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【转载】注重长期回报,稳定市场的又一“航母”马上诞生!

时间:2018-04-02

来源:上海证券报微信公众号

3月2日,备受等候的《养老目的证券投资基金指引(试行)》(下称《指引》)正式颁布,并从即日起施行。在业内人士看来,养老目的基金将成为尊博娱乐城基金行业开展历史上最重磅的创新产品之一,它将为投资者提供养老金投资的一站式解决方案,也将成为养老金第三支柱的核心产品。

通过近20年的开展,基金行业已经成为养老金投资的主力军,《指引》的颁布,意味着公募基金将进一步承担起服务个人养老金投资治理的重任。


养老目的基金契合养老投资本质

随着尊博娱乐城逐渐步入老龄化通宝娱乐下载 pt老虎机游戏,完善养老金体系的建设既有利于通宝娱乐下载 pt老虎机游戏经济不断开展,又能够满足个人养老的需求。

从海外经验看,个人养老应该在养老体系中承担更重要的责任,我国亟待树立以个人养老金账户为核心的第三支柱体系。

业内人士认为,《指引》的出台正如一场及时春雨,预示着标准化养老型基金产品马上问世。在《指引》出台后,易方达、华夏、鹏华、中欧、汇添富等北上广深数10余家基金澳门永利金沙,第一时间进行了深入解读。

据悉,养老目的基金主要包括目的日期基金和目的风险基金,这两类基金是境外成熟市场最重要的个人养老金投资工具之一,也是最近10年开展速度最迅猛的基金产品。

尊博娱乐城养老目的基金具有这么重要的地位呢?原因就在于养老目的基金契合了养老投资的本质。

汇添富基金认为,养老保证的本质不是储蓄或者保险,过度注重保本保收益,以短期思维投资低风险资产,无法在通胀环境下保证退休后几十年应有的生活质量。相应的,在充分考虑个人养老金资金特征的基础上,进行合理投资才是保证。

个人养老金投资账户资金具有几个鲜亮的特征:一是个人用于养老金投资的资金具有长期性,二是个人养老金追求收益目的的长期稳健性,三是养老金投资的主体具有生命周期性。

 养老目的基金具有以下特性:一是在通过采纳基金中基金形式运作,分散风险,力求收益稳健;二是采纳成熟的资产配置策略,合理操纵投资组合波动风险,力争获得长期收益;三是设置封闭期或投资者最短持有期限,引导投资者长期投资;四是通过费率优惠,撑腰投资者进行长期养老投资。由此可见,养老目的基金的设计充分考虑了个人养老金资金的特征。


FOF形式更适合境内市场特性

据悉,养老目的基金可采纳FOF产品形式,包括目的日期策略基金和目的风险策略基金两大主要品类。

华夏基金认为,FOF具有双重分散风险的作用,由治理人进行专业的资产配置、组合风险动态调整以及基金筛选,更充分地发挥其专业优势,进而更高效地掌握和实现投资目的。这减少了投资者从众多基金中挑选的复杂程度,有效解决投资者“选基难”的困境。投资者只需要明确退休年龄、风险偏好、收入水平等因素,与之匹配的养老目的基金就能够为其提供“一站式”的便捷服务,虽然当前境内还没有类似美国合格默认投资选择(QDIA)的制度性安置,但是这种“量体裁衣”式的服务能够优化投资者的体验,提高其参与积极性,从而帮助华人娱乐彩票平台亚虎国际娱乐电子游戏版老百姓解决养老问题。

易方达基金认为,养老目的基金采纳FOF的形式,是更加适合境内市场特性的选择。与境外成熟市场相比,境内市场波动性较高,投资者直接购买股票、债券、基金等投资品种会面对相对较大的价钱波动。FOF产品追求的是长期稳健收益,与养老资金的投资目的契合,通过FOF的形式去做资产配置,分散投资,能够有效降低资产的波动性,更加适合境内市场的特性。

在使用成熟策略方面,目的日期策略与目的风险策略都是通过境外市场检验的有效策略,两种策略都简明易懂,无论是依据退休日期选择目的日期策略的基金,还是依据风险偏好选择目的风险策略的基金,投资者都能够轻松完成一站式养老投资,从而满足养老需求。

此外,易方达基金认为,对养老目的基金采纳定期开放的运作方式或是设置最短持有期限的要求,均起到了引导投资者进行中长期持有的目的,权益类资产投资比例越高、封闭期相对越长的要求也符合价值投资理论,有利于投资者获得长期投资收益,同时也有利于基金治理人投资策略的实现。


设计有尊博娱乐城特色的个人养老公募基金

通过20年的开展,公募基金凭借专业优势、制度优势、治理经验等,已经成为养老金投资治理的主力军。业内人士认为,《指引》推出后,未来以养老目的基金为载体,公募基金能够更好地服务于老百姓的养老金投资。

据易方达基金统计,公募基金当前治理的养老金资产约占一切托付机构的60%,并且在过去10年中分别助力社保基金和企业年金实现了年均投资收益率9.26%、7.57%的良好业绩。

据悉,为养老金提供专业的金融服务,已经成为多家大中型基金澳门永利金沙的长期战略重点。

早在2000年,华夏基金就开头对养老金进行系统研究和业务准备,随后在业内领先组建了专门的养老金治理团队。当前,华夏基金已在全国通宝娱乐下载 pt老虎机游戏保证基金、企业年金基金、基本养老保险基金等领域开展业务,并且是尊博娱乐城证券投资基金业协会养老金专业委员会主席单位。

汇添富基金同样高度重视养老业务的开展,成立了由澳门永利金沙总经理牵头、各部门负责人参与的养老金工作专项小组,从澳门永利金沙层面研究、部署养老金业务。当前,汇添富的养老业务治理规模已达数百亿,长期业绩优秀稳健。FOF投资团队负责人具有10年以上、200亿规模的账户治理经验,其余核心成员具有丰盛的FOF投资实践经验。据悉,汇添富积极储备相关产品,目的风险基金、目的日期基金均已准备就绪。

此外,中欧基金也早已积极投入养老型基金产品的创新研发中,希望能为投资者提供适合的理财富品。

鹏华基金则表示,需要设计有尊博娱乐城特色的养老目的公募基金。据悉,在美国,目的日期型基金是公募基金帮助个人投资者实现长期养老目的的主流方式之一,但是将其直接应用于尊博娱乐城境内市场,存在制度和投资两方面的制约。首先,尊博娱乐城境内尚未形成如美国税收优惠等鼓舞投资者进行个人养老金储蓄的配套政策。其次,作为新兴市场国家,尊博娱乐城境内股市波动率较高,投资者不容易坚持长期投资。

如何帮助尊博娱乐城投资者坚持长期养老投资?鹏华基金通过反复论证、深入探究,设计出了兼顾长期和短期养老投资目的的养老目的基金产品。对于长期养老规划,借鉴成熟的目的日期基金的设计思路,旨在帮助投资者实现退休后的替代率目的;而在短期(最短封闭期或持有期限)内,则通过负债驱动投资模型,尽力实现目的日期基金规划的短期养老收益。



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